カナディアンソーラーインフラ投資法人の決算

 カナディアンソーラーインフラ投資法人の１２月決算がでていました。

内容についてみてみました。 

（１）損益計算書

 九州電力の出力制限と天候不順による発電量の減少で収益の低下を予想していました。

予想どおり営業収益は下回っていました。

一方で、融資関連経費などの減少で、利益は前期並みを維持し、配当も横ばいとなっています。

損益計算書	2018年6月	2018年12月
営業収益	20.2億円	17.9億円
支払利息	0.9億円	1.0億円
融資関連費用	2.1億円	1.0億円
投資口交付費	2.0億円	0.5億円
創立費等償却費	0.1億円	0.0億円
当期純利益	3.3億円	4.1億円
(減価償却費)	7.4億円	7.1億円

（２）貸借対照表

 大山などの新規取得物件があったので、固定資産は約１００億円増加。

一方、消費税などの未収入金の減少分がそのまま約１２億円の預金増加になっています。

貸借対照表		2018年6月	2018年12月	増減
流動資産		45.0億円	43.3億円	-1.7億円
	現金及び預金	20.3億円	32.2億円	11.9億円
	営業未収入金	3.2億円	2.1億円	-1.1億円
	その他	21.5億円	9.0億円	-12.5億円
固定資産		313.4億円	424.4億円	111.0億円
	土地	38.8億円	43.1億円	4.3億円
	太陽光発電設備	267.4億円	372.8億円	105.4億円
	投資その他資産	7.2億円	8.5億円	1.3億円
繰延資産		0.0億円	0.0億円	0.0億円
資産合計		358.4億円	467.7億円	109.3億円

調達面では借入金と増資により、新規物件の調達を賄っています。

借入金の年間返済は１２億円で、当期純利益と減価償却費を加えた金額が１１億円のため、借入金の返済と収益の水準は概ね一致しています。

想定どおりの発電量があれば、借入金を上回る収益であったかもしれません。

借入金の返済ペースは１８．５年のため、概ね固定買取期間内に返済が終わるように、借入を組んでいるので、財務面も健全と言えるでしょう。

		2018年6月	2018年12月	増減
流動負債		30.2億円	14.0億円	-16.2億円
	営業未払金	0.2億円	0.3億円	0.1億円
	１年以内返済の長期借入金	28.8億円	12.4億円	-16.4億円
	その他	1.2億円	1.3億円	0.1億円
固定負債		152.2億円	230.6億円	78.4億円
	長期借入金	152.2億円	230.6億円	78.4億円
純資産		176.0億円	223.1億円	47.1億円
負債純資産合計		358.4億円	467.7億円	109.3億円

 （３）投資について

　金曜日の株価は９６７００円

　年間の分配金は７２００円

　税引前の投資利回りは７．４４％。

　１８年での回収を考慮すると、１３７%は回収です。

　それを考慮しての株価なのでしょう。